眾籌模式的實現路徑

主講人：袁振魯

2015年11月

一

眾籌那些事兒

來自百度的定義

翻譯自國外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港譯作「群眾集資」，臺灣譯作「群眾募資」。由發起人、跟投人、平臺構成。具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創意的特征，是指一種向群眾募資，以支持發起的個人或組織的行為。一般而言是透過網絡上的平臺連結起贊助者與提案者。群眾募資被用來支持各種活動，包含災害重建、民間集資、競選活動、創業募資、藝術創作、自由軟件、設計發明、科學研究以及公共專案等。Massoution研究報告指出，2013年全球總募集資金已達51億美元，其中90%集中在歐美市場。世界銀行報告更預測2025年總金額將突破960億美元，亞洲將占比將大幅成長

幻燈片6

眾籌來的美國和眾籌來的她

1、建造：法國人民捐款

2、安裝：世界報普利策呼吁捐款、12萬人參加了募捐，從5分錢到250美元數目不等在4個月內就籌集了7．5萬美元，一共為自由女神像籌集資金10.109萬美元。

3、單獨公益項目眾籌

他們，為汪峰辦了一場演唱會

1、2014年7月1日，京東金融眾籌，汪峰演唱會項目

2、項目最低目標：3000元

3、投資與回報：

支持1160元，就可以獲得演唱會580元門票2張，還有鳥巢大屏幕15秒的VCR真情告白。還分為1740元、2320元、1000元、200元五個層級的投資額度，回報是演唱會門票，vcr表白，演唱會卡包等。

眾籌網上的培訓眾籌項目

美微創投——股權眾籌的試水之作

2012年10月5日，淘寶美微會員卡在線直營店店主是美微傳媒的創始人朱江

消費者可通過在淘寶店拍下相應金額會員卡，但這不是簡單的會員卡，購買者除了能夠享有“訂閱電子雜志”的權益，還可以擁有美微傳媒的原始股份100股。

從10月5日到2月3日兩輪募集1191名會員兩次一共募集資金120.37萬元。

2月5日被淘寶官方關閉，阿里宣稱淘寶平臺不準許公開募股。

證監會約談宣布該融資行為不合規，美微傳媒全額退款。

按照證券法，向不特定對象發行證券，或者向特定對象發行證券累計超過200人的，都屬于公開發行，都需要經過證券監管部門的核準才可。

線上平臺

股權眾籌：互聯網平臺、監管

債權眾籌：民間借貸、P2P

回報眾籌：會員、產品

公益眾籌：透明、監管

3W咖啡——圈子眾籌的典型

向社會公眾進行資金募集，每個人10股，每股6000元。

豪華的股東陣容：知名投資人、創業者、企業高級管理人員。

股東必須符合一定的條件，不是有錢就可以進來。3W強調的是互聯網創業和投資圈的頂級圈子。沒有人是會為了6萬未來可以帶來的分紅來投資的，更多是3W給股東的價值回報在于圈子和人脈價值。

混合型的線下眾籌

眾籌，

是開放的合伙人制度，

是全新的商業思維模式，

是企業治理架構的變革。

二

從楊勇和他的1898咖啡館看眾籌的價值所在

楊勇和他的1898咖啡館

校友為主的交流平臺

國內首家“校友創業”主題咖啡館。

發起人幾乎覆蓋北大從1977級到2000級的所有學院、行業、專業，涉及金融、移動互聯、新能源、新媒體等多個領域；其中不乏藍色光標董事長趙文權、拉卡拉創始人孫陶然、北大縱橫創始人王璞、佳美口腔創始人劉佳等知名校友。

咖啡館的“關系營銷”

咖啡館發起人同為北大創業校友，這樣一個圈子本身就蘊含著極強的信用背書。作為創業校友，發起人天然有著較高的認同感和信任度，大大降低了參與者溝通成本和交易風險。同時，這種熟人圈內部的失信成本也是極高的。

準入門檻保證品質

發起人推薦的申請者必須通過執委會表決，半數以上通過才可準入。先入者在熟人推薦和執委會表決環節都會選擇那些對自己和圈子更有價值的人加入，這兩個方面保證了進入圈子的都是優質資源，也保證了圈子內部的互動價值和合作質量。

“眾籌失敗在選人”

股權分配平均化

——給股東帶來參與感、歸屬感和榮譽感

1898咖啡館采用獨特的會員“股東”化設計，按照發起人的出資額返還等額的消費卡，內部承認其股東身份，且股份完全平均，由幾位股東注冊公司運營咖啡館，其他股東的股份由注冊股東代持，股份平均也省去了增加或減少股東時的繁瑣手續。

在此，發起人既是投資者又是消費者，還是傳播者。同時，這一設計保證了每個發起人都是平等的，大家按照規則民主參與，并沒有誰是老大，大大調動了發起人的參與積極性和主人翁精神。

股東值班制。

雙層管理架構

1898咖啡館模式在組織上實施簡單而獨特的雙層管理架構。第一層由執委會、監事會和秘書處組成，以服務股東為核心任務。

執委由股東選舉產生，三年任期，可連任兩屆。秘書處的職能是為股東服務并促進股東之間合作，協助開展活動，幫助股東獲得自身業務的發展。

第二層，則由專職的職業經理人團隊組成，以咖啡館經營為核心任務，向執委會負責。

眾籌的“鲇魚效應”

經過1898咖啡館的實操歷練和經驗總結，楊勇又作為首席架構師打造了位于金融街丁章胡同3號的眾籌咖啡館——金融客咖啡，第一批發起人每人30萬，第二批50萬，加上部分機構參與，籌資額將在1個億。

目前楊勇正從校友會、商會、核心商圈、典型行業、社區、明星名人等10條主線上推動更多“楊勇式眾籌”標桿案例落地，CBD投資并購咖啡館、天使投資人咖啡館、77級大學生咖啡館、單身男女咖啡館、海歸咖啡館等是下一步運作的重點。每個主題咖啡館籌資都在3000萬以上。

眾籌，到底籌什么

大錢辦小事

眾籌項目資金1億，資金充裕，能為股東提供的各種服務

小錢辦大事

眾籌，對創業者的價值

傳統創業，缺什么就去尋求什么資源

眾籌創業，缺什么就把什么變為股東

三

眾籌的游戲規則

眾籌的路徑

1、陌生人眾籌

2、熟人圈眾籌

楊勇如是說：

中國式眾籌的推進路線

基本操作流程（新項目）

明確目的

融資？

資源？

鎖定客戶？

鎖定合伙人群

合格投資者（合伙人）

行業、信用、風險承受能力

合伙人定位

領投合伙人（核心合伙人、普通合伙人）

跟投合伙人（有限合伙人）

組織形式

公司

合伙、有限合伙

協議

平臺參與？

章程（規則）設計

出資

責、權、利

管理、監督

權益分配（返還、回報）

進入和退出、轉讓、股價

財務、信息的公開

保密信息、關聯交易

不同的組織形式需要不同的章程設計

跟投合伙人的參與形式

直投（股東、合伙人）

持股平臺：公司、有限合伙

代持（股改上市）

友情提醒：確保控制權的核心是前期的制度設計

治理架構

股東會：全體合伙人

董事會：領投合伙人（核心合伙人）

管理層：外聘、自營、外包

監事會：跟投合伙人代表

法律文件

出資協議（合伙協議、股東協議）

章程（合作協議）

議事規則（細則）

保密和競業禁止協議

袁律師友情提醒

1、資金池

2、非法集資風險（公開、不特定、許諾收益）

3、龐氏騙局（傳銷）